本文摘要：周一(1月26日)在岸人民币币值美元现汇收跌0.43%至6.2556，沿袭上周五暴跌0.31%的势头，刷新2008年12月以来的仅次于两天跌幅。

周一(1月26日)在岸人民币币值美元现汇收跌0.43%至6.2556，沿袭上周五暴跌0.31%的势头，刷新2008年12月以来的仅次于两天跌幅。欧元/人民币升到7以上，是2001年以来首次。

　　在岸、离岸人民币双双大幅度走低。在岸人民币下跌逾200点，低于看清6.2531，创去年6月以来新高。离岸人民币下跌逾100点。　　市场分析人士说明道，美元指数大幅度下跌是人民币汇率下跌的主因。

上周四，欧洲央行宣告将打开长达18个月的每月600亿欧元的购债计划(QE)。随后三天，美元指数屡屡突破93、94、95整数大关。

　　上周欧洲发售QE和全球各大央行的竞相严格，让人民币的升值压力日益减轻。上周四，欧洲央行宣告不断扩大资产出售规模，从3月起每个月出售600亿欧元，持续到2016年9月，总规模相似1.2万亿欧元。　　上海某商业银行交易员的评论称之为，“中国央行近几个月来仍然忽视人民币升值，如今还包括欧洲在内的全球各大央行的严格行动可能会更进一步推展中国央行主动引领人民币走弱。

”　　澳大利亚联邦银行派驻新加坡外汇策略师AndyJi在研究报告中回应，人民币币值美元汇率2012年和2014年的暴跌，最后都步入了浮动幅度的不断扩大和人民币的更进一步回头硬：“从历史先例来看，浮动幅度再度不断扩大的风险或许已近在眼前。”他指出，随着美元全面走强，人民币中间价不应不会继续走硬。　　人民币下跌或只是持续低估后的修正　　外汇分析人士称之为，美元指数是今年影响人民币汇率的主要因素，但由于人民币汇率的要求机制，人民币汇率的变化对于市场变动的号召是较慢且迟缓的，人民币对美元的暴跌幅度似乎没跟上美元下跌的步伐。　　兴业银行首席经济学家鲁政委回应，“当前人民币有效地汇率并不平衡，而是被持续低估，这也是中国经济如期无法衰退的根本原因。

如果人民币低估被修正，也就是通过汇率升值，则中国经济将精彩返回7.5%以上的增长速度，他大胆预计今年汇率仅次于升值幅度将约5%左右。”　　鲁政委并回应，“全年人民币汇率最少升值5%，而且是激进的应付。

根据他的研究，人民币有效地汇率是影响中国经济的关键变量，其影响是利率的9倍。从防止有效地汇率贬值的角度，人民币升值幅度大体应当与美元贬值幅度非常。”　　央行副行长潘功胜回应，“欧版QE的政策，所获取的大量流动性毫无疑问不会产生阻塞效应。

而美元汇率的走强又不会造就资金转往美国，强化全球未来的跨境资本流动的不确定性。”　　两帐顺逆差共存或成新常态双向波动或更加频密　　欧央行和日本央行加快严格将之后太低欧元和日元汇率，再行再加美国经济基本面比较强大、美联储严格力度弱化，美元将更加强势;我国国内资产收益率下降，私人部门资产美元简化和负债本币化趋势强化，未来常常账户顺差和资本账户逆差共存或成新常态，意味著人民币对美元汇率有升值压力。

　　但在央行介入之下，升值幅度会过于大，总体双向波动。同时，由于人民币仍近似于盯住美元，人民币对其他货币汇率(实际有效地汇率)仍不会加快贬值。　　有市场人士分析指出，目前全球还包括欧洲和日本在内的各国仍然在竞相实行分析严格政策，人民币之后贬值或有利于中国的贸易出口。

　　瑞银集团分析师(UBS)回应，人民币实际有效地汇率仍在贬值，这对中国出口有利，坚信未来人民币币值美元中间价还有暴跌的空间。　　在国外及国内两方面因素影响下，2015年跨境资本流动将经常出现阶段性流入与流向交错展开，人民币汇率波动将更加频密。　　但是对于央行近期对中间价的“放任不管”，交通银行金融研究中心则分析指出，央行基本解散常态化外汇介入，逐步挣脱依赖外汇占款供应基础货币的模式，容许汇率根据市场供需双向波动沦为常态。

这不但能有效地防止跨境套利和套汇不道德，而且需要提高国内货币政策的有效性。未来人民币汇率波动将更加频密。　　央妈期望人民币升值说不正式成立　　在2014年11月21日央行宣告降息之后，人民币较慢升值;2014年12月央行口径外汇占款环比增加了1289.09亿元，增加金额为2003年12月以来仅次于。

　　央行口径外汇占款急剧下降的原因，有可能是央行为减轻人民币升值压力使出在外汇市场上展开介入所致。从这一点看，央行并不意愿看到人民币经常出现升值。

　　在前进自贸区建设和人民币国际化的时期，若人民币升值则不会造成这些项目经常出现一定程度的受阻，因此，央行通过严格前进人民币升值，从而性刺激出口的逻辑无法正式成立。　　中信证券相同收益研究主管、首席分析师邓海清博士回应，“欧版QE不会使得中国产生资本流向，而美国的加息预期可能会使人民币面对升值压力，在诸多压力下，人民币的贬值升值依然所谓确认事件。”　　该主管并回应，“2014年4月以来，从人民币NDF(无本金结算远期)的走势来看，当前人民币处在平衡汇率水平左右，因此，欧元的升值和美元的贬值都有可能对人民币带给影响，人民币升值贬值方向依然未确定。

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